■ 銷量增長，但受不利的匯率影響和較低價格所累：銷售額同比下降 3%

■ 2025 年三季度不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益（包括終止經營業務）為 15 億歐元（2024 年三季度：16 億歐元）

2025 年三季度市場動態充滿挑戰。巴斯夫集團執行董事會主席凱禮博士（Markus Kamieth）與巴斯夫集團首席財務官 Dirk Elvermann 博士在三季度財務數據發布會上表示：“幾乎所有行業和地區的客戶購買行為依然謹慎。即使市場環境挑戰重重，巴斯夫收益仍略高于市場預期，略低于去年同期水平。”巴斯夫集團（包括已終止經營的涂料業務在內）三季度不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益為 15 億歐元，與去年同期相比略有下降，減少了 7,800 萬歐元。

根據《國際財務報告準則》（IFRS）第 5 號規定，由于計劃中的分拆，巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補漆及表面處理業務自 2025 年 9 月 30 日起被報告為已終止經營業務。即日起，上述業務部門的銷售額和收益不再計入巴斯夫集團或表面處理技術業務領域的銷售額、息稅前收益以及息稅、折舊及攤銷前收益。自 2025 年 1 月 1 日起直至交易完成，上述業務部門的稅后收益將在巴斯夫集團的稅后收益中單獨列示（“終止經營業務的稅后收益”）。2024年數據已據此調整。

今天發布的三季度報表同時呈現包括已終止經營業務的數據，以及根據《國際財務報告準則》第 5 號規定剔除已終止經營業務后的數據。調整后的數據反映了“涂料”業務經追溯調整，重新分類為已終止經營業務的情況，具體說明如下；上年數據已相應調整。在括號中，顯示了已終止經營業務追溯調整前的 2025 年數據，以及 2024 年報告中的上年數據，但未附具體說明。

銷售額為 143 億歐元（2025 年三季度調整前：152 億歐元），略低于去年同期的148 億歐元（2024 年三季度報告：157 億歐元）。這一變化主要受不利的匯率影響，主要涉及美元、人民幣和印度盧比，以及產品價格下降所致。化學品、材料、工業解決方案和農業解決方案業務領域價格下降；表面處理技術、營養與護理業務領域的價格則有所提升。表面處理技術、化學品和材料業務領域的銷量有所增長，部分抵消了銷售額下降的不利影響。

不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益，剔除已終止經營業務，與去年同期相比略有下降，從 15 億歐元（2024 年三季度報告：16 億歐元）下降至 14 億歐元（2025 年三季度調整前：15 億歐元），主要由于工業解決方案、化學品、材料以及營養與護理業務領域的收益降低所致。表面處理技術和農業解決方案業務領域收益顯著增加，部分抵消了集團收益下降的影響。“其他”業務領域的收益較去年同期有所改善。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益利潤率與去年同期持平，為 10%。

息稅、折舊及攤銷前收益為 12 億歐元（2025 年三季度調整前：13 億歐元），而去年同期近 12 億歐元（2024 年三季度：近 13 億歐元）。息稅、折舊及攤銷前收益包括負 2 億歐元的特殊項目。特殊項目主要源于結構性調整產生的特殊費用，尤其是持續的降本措施。此外，特殊收入來自將營養與健康業務部食品配料和功能性成分業務的剝離。息稅前收益為 2.32億歐元（2025 年三季度調整前：2.78 億歐元），高于去年同期的 1.91 億歐元（2024 年三季度報告：2.5 億歐元）。

凈收益（不受已終止經營業務的影響）為 1.72 億歐元，去年同期為 2.87 億歐元。2024 年三季度，凈收益包含將 Wintershall Dea 資產轉讓給英國倫敦 Harbour Energy 公司相關的特殊收益。每股收益為 0.19 歐元（去年同期：0.32 歐元）。經特殊項目和無形資產攤銷調整后的每股收益為 0.52 歐元（去年同期：0.32 歐元）。

2025 年三季度經營活動產生的現金流為 14 億歐元，較去年同期降低 6.81 億歐元。這主要是由于其他經營資產的變動所致。在三季度，用于購買無形資產以及不動產、裝置和設備的支出為 9.73 億歐元，較去年同期降低 5.1 億歐元。2025 年三季度的自由現金流為 3.98 億歐元，較去年同期下降1.71 億歐元。

巴斯夫將于2025年11月啟動股票回購計劃

2025年10月與凱雷集團達成協議，標志著巴斯夫在聚焦業務組合、釋放涂料業務價值方面邁出重要一步，亦表明巴斯夫正在迅速推進其“制勝有道”企業戰略。

鑒于目前已到賬及預期收到的現金收益，特別是從業務組合調整措施中獲取的收益，巴斯夫將按昨日所宣布的，正式啟動股票回購計劃。該計劃回購規模上限為 15 億歐元，預計將于 2025 年 11月啟動，至 2026 年 6 月底結束。此計劃是 2024年 9 月資本市場日宣布的股票回購計劃的一部分，整體計劃的回購總規模為 40 億歐元，將持續至 2028 年底。原本這些股票回購計劃最遲將于 2027 年啟動，如今其中部分回購將提前啟動。

Elvermann 表示：“股票回購計劃提前付諸實施，充分展現了管理層對巴斯夫潛在財務實力和真實價值的信心。在我們看來，巴斯夫所具備的優勢在當前股價中尚未得到充分體現。”

巴斯夫集團將注銷所有回購的股份，并相應減少股本。

巴斯夫集團 2025 年展望

巴斯夫對 2025 年全球經濟環境假設保持不變：

? 全球國內生產總值增長率：2.0% – 2.5%

? 全球工業生產增長率：1.8% – 2.3%

? 全球化學品生產增長率：2.5% – 3.0%

? 歐元兌美元均價：1 歐元兌 1.15 美元

? 布倫特原油均價：每桶 70 美元

由于巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補漆及表面處理業務的列示方式發生變動，《巴斯夫集團 2025年上半年度業績報告》發布的巴斯夫集團 2025 財年預測也有部分調整（《巴斯夫集團 2025 年上半年度業績報告》中的先前預測如有變動，則在括號內標明）：

? 集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益預計為 67 億至 71 億歐元之間 （此前為 73 億至 77 億歐元之間）

? 集團自由現金流預計為 4 億至 8 億歐元之間

? 集團二氧化碳排放量預計為 1,670 萬噸至 1,770 萬噸之間

經調整后不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益與先前預測區間有所差異，體現了與凱雷集團交易中涉及的已終止經營的涂料業務對 2025 年全年的預期貢獻。自 2025 年 1 月 1 日起，這些業務已追溯列報為終止經營業務。