疫情拖累市場需求

　　目前，全球80多個國家出現新冠肺炎疫情，其涉及范圍之廣，必然造成今年各國經濟增速的下滑。棕櫚油用于生物燃料的比例偏高，原油價格近期下滑到40美元/桶附近，對棕櫚油價格沖擊較大。并且，新冠肺炎疫情必將影響外出餐飲等消費，這便很容易使棕櫚油的食用需求受到影響。初步預計，疫情若能在4月份結束，則今年的棕櫚油需求將較去年減少6%—8%；若疫情繼續發展，棕櫚油的年度需求將繼續惡化。

　　馬來西亞進入增產期

　　隨著春季到來，馬來西亞走出雨季，棕櫚油產量將逐漸恢復。馬來西亞棕櫚油協會最新預估顯示，2020年2月1—20日，馬來西亞毛棕櫚油產量環比增加17.42%，而SPPOMA統計的數據顯示，2月份馬來西亞棕櫚油產量較1月份增長39.75%，這很可能令2月底馬來西亞棕櫚油庫存數據繼續增長。只不過，隨著4月份齋月的到來，且馬來西亞與印度關系有所恢復，馬來西亞棕櫚油出口在3月份有望增長，從而支持3月底庫存有所降低的觀點，短期也將對市場產生一定的支撐作用。

　　我國棕櫚油庫存可能提升

　　在我國防控疫情期間，各地居民外出減少，戶外餐飲等消費大幅度降低，國內豆油和棕櫚油等庫存持續積累。目前，國內港口棕櫚油庫存約有92萬噸，處于歷史同期高位；豆油庫存預計在134萬噸，連續一個月增長，距離歷史高位僅一步之遙。隨著油廠大豆周壓榨量以及進口到港的增加，國內豆油和棕櫚油的庫存仍將有所上升，尤其棕櫚油多用于戶外餐飲。

　　疫情過后疲軟格局或結束

　　由于新冠肺炎疫情令各地居民深居簡出，年前的食用油等存貨已經消耗殆盡。而各地餐飲行業停業居多，這使得餐飲企業食用油庫存也消耗一空。目前看到的國內食用油庫存，實際是以往的餐飲等的隱性庫存變為顯性所致，這恰恰表明，一旦國內疫情結束，各地餐飲消費恢復，市場會出現大量的補貨現象。屆時國內豆油、棕櫚油等庫存將快速下降，繼而疲軟的行情也將收尾。

　　綜上所述，目前國內棕櫚油庫存仍在增加，而疫情仍未結束，各地外出飲食仍受限制，加之馬來西亞棕櫚油處于復產周期，短期的齋月支持難以對市場構成強勁支撐，尤其國外新冠肺炎疫情仍在擴散，市場對于經濟憂慮也將繼續壓制棕櫚油行情。