據知情人士透露，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）斥資147億歐元收購科思創（Covestro）的交易離獲得歐盟的批準更近了一步。此前與監管機構的談判為提交承諾方案鋪平了道路，承諾方案最快將于下周提交。

此前，歐盟監管機構一直在敦促ADNOC提交其在歐州的長期投資計劃，這是對其收購科思創計劃進行深入調查的一部分。但ADNOC拒絕了這一要求，認為這些信息屬于國家機密。

知情人士稱，歐盟官員現在愿意放棄獲取ADNOC未來在歐洲投資的信息——這使得談判得以繼續推進，并為下周提交正式補救措施方案奠定了基礎。

知情人士補充道，雖然時間安排可能會推遲，但目前提交承諾方案的計劃仍在進行中，包括承諾將科思創的知識產權保留在歐洲，以及就ADNOC獲得阿聯酋政府的“無限擔保”補貼做出讓步。預計還將提出更多的讓步方案，例如最初承諾的10%股本增資（11.7億歐元）轉換為其他形式。

該交易此前觸發歐盟新一輪深度調查

ADNOC通過其國際投資子公司XRG收購科思創的交易價值117億歐元，如果包括交易中承擔的債務總價值為147億歐元。

該交易于2025年5月通過了歐盟反壟斷審查，歐盟委員會得出結論，由于兩家公司主要在化工和石化供應鏈的不同領域運營，因此不會引發競爭問題。而在短短兩個月后，該交易因外國補貼問題遭到歐盟新一輪深度調查。歐盟委員會于2025年7月28日宣布，已依據《外國補貼條例》對這起收購案啟動深入調查，最終決定截止日期定為2025年12月2日。該條例旨在解決外國補貼造成的市場扭曲問題，確保“所有在歐盟內部市場運營的公司都能享有公平的競爭環境，同時保持貿易和投資開放”。

歐盟委員會初步認為，阿聯酋提供的外國補貼可能會扭曲歐盟內部市場。

待評估的補貼包括阿聯酋政府提供的“無限擔保”以及ADNOC擬向科思創增資——歐盟委員會在2025年7月28日發布的聲明中表示，這兩項措施可能使ADNOC在競購中具備不公平優勢。

歐盟委員會表示，這些補貼可能使ADNOC“能夠提供異常高的價格和其他優惠條件，從而可能阻止其他投資者提出報價”。此類報價不符合市場行情，且未獲得補貼的投資者無法與之匹敵。歐盟委員會還擔憂交易后新實體的市場活動可能產生負面影響。

外國補貼問題觸發了為期90個工作日的審查期（至12月2日）。屆時，歐盟委員會可能做出的決定包括：如果該公司承諾“全面有效地糾正扭曲”，則接受其承諾；禁止其交易；或發布“無異議決定”。

收購科思創的交易對ADNOC意義重大

近年來，ADNOC一直在將其投資組合多元化，從傳統領域擴展到下游和化工領域，該公司此前曾表示，其目標是成為全球五大化工企業之一。如果科思創的擬議交易（包括債務）順利完成，將成為ADNOC有史以來規模最大的收購。

該交易于去年12月獲得科思創股東的批準。此次收購將使ADNOC能夠通過其國際投資子公司XRG進軍高性能化學品和先進材料領域。科思創是德國領先的聚碳酸酯、聚氨酯和其他高性能材料生產商。

此前在2025年7月28日，科思創發言人表示，相關方正與歐盟委員會進行建設性討論，并正在合作完成歐盟委員會的《外國補貼條例》審查。

近日，XRG的一位發言人也表示：“雖然我們不對正在進行的討論發表評論，但我們正在與歐盟委員會進行建設性合作。”

此次談判的最新進展標志著談判形勢的轉變。本月早些時候，XRG提到，由于歐盟委員會對某些信息的索取“不合理且具有侵犯性”，科思創的交易可能因歐盟競爭調查而受阻。

本月，ADNOC通過其國際投資子公司XRG斥資187億美元收購澳大利亞天然氣生產商Santos的交易最終以失敗告終。XRG公司表示，由于一系列問題削弱了該交易的吸引力，因此退出了談判。這也意味著，最終成功收購科思創對于XRG而言至關重要，該公司迫切需要證明其能夠完成復雜跨境收購的能力。