自9月以來PBT市場止跌反彈，開啟上漲模式，9月初原料BDO偏弱運行，成本面支撐有限，供方心態偏疲，多讓利出貨意向，下游需求偏弱，打壓高價能力較強，市場利空氣氛主導，商談重心弱勢走低。后期隨著BDO價格強勢反彈，PBT工廠挺市心態增加，報盤試探走高，下游按需入市，市場交投重心止跌反彈。月下旬，工廠檢修增多，行業開工下降，加上成本面支撐有力，供方延續挺市意向，報盤仍有上調，然下游停車較多，需求端支撐乏力，市場實單交投氣氛一般。截止9月底純樹脂PBT市場價格參考19200-19300元/噸，環比上漲11.59%。國慶節后，原料BDO繼續上行，PTA價格大幅上行，成本面支撐下，PBT供方挺市意向延續，部分報盤繼續探漲，下游按需入市，市場交投重心維持偏強走勢。后期來看，PBT能否維持偏強走勢，我們共同來看一下。

原料走勢強勁，成本面存利好支撐。BDO方面，部分工廠裝置假期期間陸續重啟，行業開工小幅提升，然新疆地區運輸受限，到貨時間有所延續，故短期市場現貨供應仍有限，供方心態穩健，報盤延續高位，下游剛需跟進仍存，BDO價格有望再創歷史新高。PTA方面，近期PTA主力工廠執行檢修，供應減少對市場形成支撐；盡管下游受雙控影響，但剛性需求表現穩定，同時成本端對市場形成利好提振。短期內PTA市場或繼續走強。

檢修工廠重啟，行業開工小幅提升。隨著無錫興盛及江蘇科奕萊裝置重啟，目前多數工廠裝置運行穩定，PBT行業開工小幅提升，供應端支撐減弱。月下旬南通星辰裝置，然湄洲灣因設備搬遷存停車計劃。

需求端維持剛需跟進。目前受限電等原因影響，部分下游及終端企業停車，需求面支撐有限，下游多維持剛需采買，抵觸高價情緒明顯。

綜述，雖然供應面及需求面支撐不明顯，然近期原料走勢強勁，成本面支撐下，PBT供方延續挺市拉漲意向，報盤仍存上調預期，但受下游需求牽制，上行阻力仍存。故預計，短期PBT市場延續偏強走勢，具體上行空間，需重點關注原料走勢及下游需求變化。