近日，隨著石油巨頭BP發布其第四季度及全年業績財報，全球五大石油巨頭——埃克森美孚、雪佛龍、道達爾能源、殼牌、BP已全部公布各自2024年財報，先后交出了一份在能源轉型與地緣博弈交織下的成績單。
2024年，全球能源市場經歷了復雜波動，國際油價從2023年高位回落、煉油利潤率下滑以及亞洲新煉油產能的競爭，對西方石油巨頭的業績形成顯著壓力。“利潤縮水”成為各大石油巨頭業績的共性之一。
01. 英國石油BP
近日，BP證實稱，在公司未能實現2024年的一些財務目標后，將把高管的績效獎金削減至45%。BP財報顯示，該公司第四季度其基本重置成本利潤12億美元，較2023年同期29.9億美元同比下滑60%，降至2020年第四季度以來的最低水平，而當時利潤大幅降低的主要原因之一是疫情封鎖導致石油需求萎縮。凈債務接近230億美元，較2023年同期209億美元增長10%。2024年全年bp基本重置成本利潤89億美元，較2023年的138億美元下降35.5%。該公司公布年度利潤降幅超過預期35%后，BP首席執行長奧金克洛斯（Murray Auchincloss）承諾將重新調整公司戰略。值得注意的是，上個月，該公司表示，將在全球裁員5%以上，涉及人員超7000人，以降低成本，重建投資者信心。預計奧金克洛斯將在2月26日的資本市場日（CMD）上宣布他的新戰略。
02. 殼牌
根據殼牌公布的業績報告，其年度利潤大幅下降。該公司表示，下降的原因是最后三個月勘探核銷增加、交易利潤率降低和原油價格疲軟等。數據顯示，該公司2024年第四季度調整后凈利潤為36.6億美元，低于上年同期的73.1億美元。從全年來看，殼牌2024年全年總營收為2890.29億美元，而去年為3231.83億美元；調整后凈利潤237.16億美元，而去年為282.50億美元，同比下降16%。歸母凈利潤為160.93億美元，而去年為193.59億美元，殼牌的全年業績發布之際，該公司進入了所謂的“第一次沖刺”的最后階段。該策略于 2023 年啟動，一直持續到今年年底，旨在通過提高主要公司的盈利能力來縮小與美國同行的估值差距。作為這一轉變的一部分，殼牌首席執行官 Wael Sawan 優先考慮公司更有利可圖的石油和天然氣業務，同時削減了海上風電和氫能等領域的支出，并退出了歐洲和中國的電力市場。與其他石油和天然氣巨頭一樣，殼牌近年來淡化了氣候目標和綠色投資。然而，該公司表示，它仍然致力于到 2050 年成為一家凈零能源企業。
03. 道達爾TotalEnergies
法國油氣巨頭道達爾能源公司日前公布的2024年營收和利潤雙雙大幅下降。財報顯示，2024年道達爾總營收1956.10億美元，而去年為2189.45億美元，同比下降11%；2024年調整后凈利潤為182.64億美元，較去年232億美元下降21%。按照國際財務報告準則(IFRS),歸母凈利潤157.58億美元，而2023年為213.84億美元，與去年相比下降26%。該公司表示，其下降的主要是因為經歷兩個特殊年份之后,整體市場環境更加疲軟,煉油利潤率大幅下降。道達爾表示，由于在綜合液化天然氣和綜合電力方面的強勁表現，該公司能夠以積極的姿態結束2024年。
04. 埃克森美孚
作為2024上半年五巨頭中最賺錢的一家，埃克森美孚2024年第四季度收益為76億美元，上年同期為86億美元；經營活動產生的現金流為122億美元，自由現金流為80億美元。第四季度資本和勘探支出以及現金資本支出均為75億美元，使全年支出分別達到276億美元和256億美元，均符合全年預期。從全年來看，該公司2024年全年總營收為3495.85億美元，而2023年為3445.82億美元；2024年全年歸母凈利潤為336.80億美元，而去年同期為360.10億美元，同比下降逾6%。值得注意的是，2024年，該公司上游全年收益為254億美元，比比2023年高出41億美元，這歸功于其產量的大幅提升。2024年該公司凈產量到達了十多年的最高水平，為每天430萬桶/油當量，增長了16%。雪佛龍發布的第四季度及全年業績顯示，2024年雪佛龍總營收2027.92億美元，歸母凈利潤為176.61億美元，而去年為213.69億美元。2024年調整后凈利潤 182.56，去年為246.93。雪佛龍的業績情況低于華爾街預期。致命的是，因為利潤率低導致其煉油業務自 2020 年以來首次陷入虧損。同比下降17%。不久前，雪佛龍成為首批響應美國總統唐納德·特朗普的行政命令將墨西哥灣更名為“美國灣”的公司。其首席執行官Mike Wirth表示：“我們正在不斷強化公司實力，并預計到2026年底，自由現金流將額外增加100億美元。”他還提到，哈薩克斯坦的新項目以及“美洲灣”的開發將成為未來增長的主要推動力。雪佛龍則在利潤下滑的情況下，仍然宣布將股息提高5%。不過，該公司在第四季度的自由現金流僅為44億美元，遠低于其約75億美元的股息和回購支出。
06. 挪威國油Equinor
根據Equinor的財報，2024年全年，挪威國油總營收1037.74億美元，與2023年1071.74億美元相比，下降3%。2024年全年凈利潤88.29億美元，與2023年119.04億美元相比，下降26%。Equinor公司總裁兼CEO Anders Opedal表示：“到2030年，我們的平均資本回報率將超過15%，處于行業領先水平。從2024年到2027年，我們的油氣產量增長預期將超過10%。與去年相比，我們大幅提高了自由現金流預期。為此，我們對投資組合進行了高評級，降低了對可再生能源和低碳解決方案的投資前景，并提高了整個組織的成本”Equinor堅持石油天然氣提供長期價值。Equinor 預計，從 2024 年到 2027 年，石油和天然氣產量將增長 10% 以上。到 2030 年，預計產量約為每天 220 萬桶油當量，高于之前預期的約 200 萬桶油當量。對于 NCS，預計到 2035 年，產量將保持在每天 120 萬桶油當量左右的高水平。Equinor 將繼續在 NCS 和國際上開發現有油田和有吸引力的項目組合。推動基礎設施附近增加采收和勘探有望以較短的交貨時間、低成本和低排放帶來高價值的產量。
煉油利潤率低領銜業績唱衰
除國際天然氣價格同比下跌外，汽油、柴油需求疲軟造成全球煉油利潤率的下降，是導致國際石油公司盈利下降的主要原因。埃克森美孚、雪佛龍、bp和殼牌去年第四季度的收益受到化石燃料供過于求這一趨勢的影響，導致煉油利潤率大幅下降。
由于燃料利潤暴跌以及美國可能對兩大主要石油供應國征收關稅的威脅，埃克森美孚和雪佛龍的盈利受到沉重打擊，使煉油業務雪上加霜。早些時候，埃克森美孚公布其2024年煉油利潤暴跌67%，而雪佛龍的煉油利潤更是大幅下滑72%。埃克森美孚在2024年全年煉油業務的利潤從2023年的121億美元暴跌至40億美元，而雪佛龍的全球煉油利潤更是從61億美元降至17億美元。尤其是雪佛龍的美國煉油業務，在去年第四季度虧損近3.5億美元，這是該公司自2021年初以來的首次季度虧損。
而bp煉油利潤率下降究其原因，主要是由于全球對汽油和柴油的需求低于預期，而亞洲和非洲新煉油廠的投產導致了供過于求。且與三季度相比，四季度的煉油廠檢修活動也產生了更大的影響。但值得注意的是，該公司表示，天然氣價格的小幅上漲略微減輕油價下跌帶來的財務影響。該公司還表示，四季度上游石油和天然氣產量低于三季度報告的240萬桶油當量/日。國際分析師認為，需求下滑+關稅加劇煉油行業困境 石油巨頭悲觀預測：2025年煉油利潤改善無望。
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