上周五,三位消息人士稱,歐佩克+在與非洲產油國就2024年產量水平達成妥協的道路上又近了一步。此前,有官員透露稱,歐佩克+成員國安哥拉和尼日利亞的目標是提高石油產量配額。

一位不愿透露姓名的消息人士表示,他“有99%的信心”認為歐佩克+能在11月30日達成協議。兩位消息人士稱,協議即將達成。還有一位消息人士則說,討論仍在進行中。

上周三晚間,歐佩克+推遲了原定于11月26日舉行的歐佩克+部長級會議,有消息稱歐佩克+內部難以就減產問題達成一致。受此影響,上周WTI1月原油期貨累計下跌0.66%。布倫特1月原油期貨累跌0.04%。原油市場周五整體成交量低迷,原油看跌期權數量已飆升至創紀錄新高。

一些分析師表示,他們預計歐佩克+將延長甚至加大減產力度,以支撐油價。市場還在等待沙特是否延長其額外100萬桶/日的自愿減產,該減產原計劃于12月底到期。

中信建投(601066)期貨首席能化分析師董丹丹表示,上周和本周原油市場波動都將圍繞歐佩克+的會議來進行。目前歐佩克+成員國的爭執點主要有兩個:一是沙特希望其他成員國也能做出更多減產承諾,而并非只有沙特單方面額外尖山100萬桶/日,即沙特希望產油國一起行動深化減產;二是非洲產油國對上次會議下調產量配額的決議不滿,安哥拉甚至一度威脅退出聯盟,OPEC+必須有安撫非洲產油國的舉措。會議推遲在歐佩克+歷史上也并非沒有前例,會議推遲并不代表聯盟破裂,預計歐佩克+在11月30日會議上至少會維持當前的減產舉措。

建信期貨分析師李捷認為,考慮到近期布油再度跌破80美元/桶,市場對歐佩克+部長級會議上沙特再度延長100萬桶/日額外減產的預期愈發強烈。從2024年的平衡表來看,若沙特在今年底結束100萬桶/日額外減產,明年上半年市場將陷入供過于求的困境,預計過剩幅度也在100萬桶/日左右。因此,沙特可能至少將額外減產延長至明年3月底,屆時可以再觀察市場環境以決定下一步行動。此外,近期也有市場消息表示沙特不滿部分OPEC成員國的減產力度不足,可能在月底的會議上宣布結束超額減產,通過更低的油價來倒逼其他成員國主動提高減產執行率。

看向基本面,據董丹丹介紹,過去一個月原油市場的去庫節奏已經明顯放緩,過去一周全球石油高頻庫存全面攀升,這說明當前的經濟現狀和供給結構對原油價格支撐較為有限。從需求數據看,中國地煉開工率見底回升,中國主營煉廠開工率連續第二周攀升,美國煉廠開工率也環比走高。法國10月成品油銷售額出現了自7月以來的首次同比增長。油價回落后,需求端的壓力稍稍緩解。

李捷表示,市場此前持續交易需求端的弱勢。EIA在11月報中將2022年全球原油需求較10月報中的預測上調42萬桶/日,2023年需求預期上調12萬桶/日。2023年全球原油需求增速由176.25萬桶/日降至146.5萬桶/日。但此后EIA表示美國原油需求數據統計錯誤,并發布了更新后的11月報。2022年原油需求持平10月報,2023年需求上調了12萬桶/日,2023年需求同比增幅上調至188萬桶/日。IEA和OPEC也都小幅上調了2023年全球的需求預期。

李捷稱,目前來看伴隨全球煉廠檢修逐步結束,終端需求有望邊際回升,近期歐美煉油利潤也逐步反彈,疊加原油庫存低位,油價難以趨勢下行。本周即將召開歐佩克+部長級會議,期間可能釋放各種消息來測試市場的反應,預計短期油價仍將保持高波動率,建議觀望為主。

“值得注意的是,過去一段時間在布油走勢略偏弱。挪威增產、美國對歐洲出口增加都拉低了布油相對于Dubai和LLS的價差。這是全局弱勢在局部地區的突出表現。展望后市,我們認為油價難逃振蕩格局,歐佩克+部長級會議的結論仍會是積極的,柴油裂差企穩,全球煉廠毛利回升,原油需求也會有階段性好轉。油價難以上行突破90美元/桶的高位,趨勢下跌的難度也較大。”董丹丹總結道。