春節(jié)前焦煤市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)

煉焦煤市場(chǎng)從2020年6月底開(kāi)始觸底并逐步進(jìn)入上漲行情，具體以山東氣精煤價(jià)格為例來(lái)看，價(jià)格從2020年6月底的760元/噸漲至2021年2月3日1180元/噸，漲幅為55.26%，其中2月初山東主流煤企氣精煤價(jià)格普漲40-50元/噸，漲后山東濟(jì)寧地區(qū)氣精煤出礦含稅1180元/噸。除山東地區(qū)2月初精煤價(jià)格普漲外，河南、河北、山西、貴州地區(qū)主流煤企焦煤價(jià)格也有上漲，漲幅在50-100元/噸不等，漲后唐山地區(qū)主流煤企主焦煤S<1出礦含稅1730元/噸，貴州地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1600元/噸。

自去年下半年以來(lái)至今，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，主要是受供需兩方面因素的影響，其中供應(yīng)方面，進(jìn)口煤政策收緊后，進(jìn)口焦煤總量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，焦煤總供應(yīng)開(kāi)始趨向于緊張，數(shù)據(jù)顯示，2020年進(jìn)口煤政策收緊并嚴(yán)格執(zhí)行，2020年5月份開(kāi)始嚴(yán)格限制通關(guān)，2020年10月份開(kāi)始，政策明確規(guī)定停止進(jìn)口澳洲煉焦煤。受限制進(jìn)口煤政策影響，2020年進(jìn)口焦煤總量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，2020年共進(jìn)口焦煤7275萬(wàn)噸，較去年相比下降2.55%。另一方面，去年下半年至今，下游鋼廠及焦化廠開(kāi)工整體維持高位，焦煤剛需穩(wěn)定，韌性較強(qiáng)，而且入冬以來(lái)，下游冬儲(chǔ)積極性較高。

春節(jié)后焦煤市場(chǎng)將企穩(wěn)承壓

對(duì)于2021年2月初，焦煤市場(chǎng)的這波上漲，下游鋼廠及焦化廠抵觸情緒較為強(qiáng)烈，雖然價(jià)格已經(jīng)落地，但部分焦化廠已經(jīng)出現(xiàn)減少采購(gòu)的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)焦煤市場(chǎng)經(jīng)過(guò)此輪價(jià)格上漲后，將逐步企穩(wěn)運(yùn)行并有承壓風(fēng)險(xiǎn)。具體分析如下：

第一，春節(jié)期間多數(shù)煤礦井下工人原地過(guò)節(jié)，大礦正常組織生產(chǎn)，這能保證節(jié)后煤礦能夠快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，這對(duì)保證焦煤市場(chǎng)有效供應(yīng)將起到積極作用，預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)端將逐步趨向于寬松。

第二，下游鋼廠及焦化廠經(jīng)過(guò)前期的積極補(bǔ)充庫(kù)存后，現(xiàn)采購(gòu)步伐有所放緩。現(xiàn)下游鋼廠及焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)平均在15-25天的高位水平上，補(bǔ)庫(kù)到位后，開(kāi)始逐步恢復(fù)按需采購(gòu)模式。

第三，鋼廠處于盈虧平衡邊緣，對(duì)原料的打壓力度增強(qiáng)。鋼廠從2020年12月中旬開(kāi)始基本陷入虧損狀態(tài)，目前噸螺紋的虧損已經(jīng)達(dá)到-200元/噸左右。終端鋼廠處于虧損邊緣，再加上鋼廠的檢修預(yù)期，對(duì)原料的打壓力度也會(huì)逐步增強(qiáng)。

　　第四，動(dòng)力煤持續(xù)下挫，對(duì)焦煤市場(chǎng)也起到負(fù)面影響。動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格從1月20日至今，港口和坑口煤價(jià)同步進(jìn)入下行態(tài)勢(shì)，其中港口煤價(jià)在不足半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，累計(jì)降幅超300元/噸以上，而隨著需求預(yù)期的轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)的寬松，動(dòng)力煤仍未有止跌跡象，這對(duì)焦煤市場(chǎng)也形成了負(fù)面影響。