1、外盤率先拉漲，國內出口是契機

7月份，歐美地區需求緩慢恢復，原油反彈支撐，加之受韓國及中國臺灣地區裝置檢修影響，丁二烯外盤率先拉漲。價格自年內低點的340美元/噸（CFR中國大陸）開啟反彈走高之路，并在10月初一度高于國內價格。內外盤價差反轉，國內企業積極出口套利。

10月中旬，武漢石化13萬噸/年丁二烯裝置檢修，且時間預計持續兩個月以上；同時10月份國內新增裝置產量釋放不及預期，供需基本面出現利好。

2、天膠期貨大漲，產業鏈配合是關鍵

截止2020年10月21日，RU主力合約收盤價14750元/噸，較“十一”假期前最后一個工作日（9月30日 12350元/噸）上漲2400元/噸，漲幅高達19.43%。

2020年10月20日RU01合約持倉量23.84萬手，較去年同期上漲45.67%，RU01合約多空雙方持倉高位，在交割品產量偏低情況下虛倉較多，資金炒漲熱度高位。

資金介入炒漲，天膠期貨強勢走高，帶動橡膠產業鏈整體上行，上下游走勢聯動，對丁二烯的漲勢帶來明顯提振。

3、瘋狂拉漲，行情脫離基本面

市場供需利好及外盤行情提振，是丁二烯行情走高的先遣驅動因素，后期資金介入及產業鏈上下游的聯動配合，達成行情急速暴漲的局面。

　　瘋狂拉漲，已然脫離供需基本面。四季度，國內丁二烯市場供應延續增加趨勢，雖武漢石化裝置檢修，但斯爾邦及南京誠志的氧化脫氫裝置重啟，另外中化泉州石化、中科煉化及煙臺萬華總計30.7萬噸/年丁二烯新增產能逐步釋放產量。短期行情暴漲會吸引下游及部分商家強烈的“追漲”心態，變相影響需求積極跟進，但資金炒漲何時撤離？撤離后丁二烯市場如何在短期回歸基本面？以及回歸過程中行情何去何從？……建議商家謹慎考量。