經歷長時間盤整僵局后，近期EPS市場交投重心開始下移，穩中向下的趨勢初見端倪。直至目前江蘇地區企業普通料現金出廠價在7500-7700元/噸，實際成交以商談為主。廠商整體庫存低位，但新單跟進開始減弱。據了解，市場多空消息博弈激烈，EPS仍在僵局中艱難前行。

供應：階段性緊缺延續 不確定隱隱釋放

自從4月份抄底訂單集中井噴，加上部分EPS產能難以有效釋放，階段性現貨供應緊張問題始終縈繞。從圖1中可以看出，2020年4月份至今，EPS企業整體開工負荷始終處于同期高位。目前EPS市場整體貨源供應依舊偏緊，但區域性向好趨勢開始顯現，整體供應能力邊際好轉。

8月份延川壬庚一期10萬噸裝置投入生產，產量或將在9月份得到完全釋放。另外，后期東莞新長橋、珠海壬庚、大連嘉盛、安徽嘉璽等產能均有生產運行計劃，整體供應力將進一步得到提升。但后續產能的投產時間及運行情況等仍具有較強的不確定性，因此發揮效力仍需等待觀望。另外，四季度北方板材需求將轉入傳統淡季，區域貨源供應有過剩預期，南移現象或如約而至。

綜合來看，9月份EPS市場供應能力或將繼續邊際向好，若需求面難以適時給予有效配合跟進，壓力或將開始逐步顯現。四季度在貨源南移、新產能投入等眾多因素的疊加作用下，EPS市場競爭壓力將加大。

需求：需求即將出淡季 放量情況待觀望

2月份，家電及建筑市場需求基本進入全年冰點，從3月份開始逐步復蘇緩和。4月份EPS價格觸底反彈，帶動市場抄底情緒瞬間釋放，且后續貨緊催生擔憂性補庫，新單釋放較強勁。7月中下旬至今，EPS下游市場需求轉入相對淡季，整體用量略有下降，場內新單活躍度下降。

9月份EPS市場需求將擺脫淡季束縛，尤其板材用量將進入“寒假”前的沖刺階段，下游制品企業積極交付訂單，生產量提升。另外，泡沫包裝需求也將陸續迎來購物街、年底等各種促銷活動，瓜果、海鮮等消費領域也有提升機會。由此來看，9月份EPS整體需求量將進入傳統旺季，但四季度板材用量將漸入淡季，甚至進入“寒假”狀態。

成本：利潤供需多博弈 方向難以辨明確

雖然華東苯乙烯港口庫存時常出現去庫現象，但仍然處于高位，市場壓制作用不容忽視。而近期苯乙烯市場價格依然在現金流成本線附近徘徊，因此業內普遍認為苯乙烯價格下行空間有限。在利潤、供需等多重因素的相互博弈下，苯乙烯市場始終維持區間震蕩的走勢，難以給予EPS有效的方向指引力。另外，由于2020年EPS與上游苯乙烯之間的差價較大，致使成本影響力階段性減弱。
 

　　綜合來看，近期EPS市場缺乏有效的亮點提振，或將延續窄幅震蕩的格局，若上游及需求持續疲態，甚至仍有震蕩盤弱的可能，商家仍需謹慎應對。但后期市場不確定因素較多，如新產能投放時間及釋放量、旺季用量提升度、公共衛生事件進程等，仍然需要進一步關注，以合理調整操盤策略。