日前，中國石油、中國石化、中國海油陸續(xù)公布2025年三季報(bào)。受國際油價(jià)承壓下行影響，“三桶油”效益都有所下滑，前三季度合計(jì)凈利潤達(dá)2582.49億元。其中，第三季度共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤832.26億元，相當(dāng)于日賺超9億元。

從三季報(bào)來看，“三桶油”在夯實(shí)油氣主業(yè)的基礎(chǔ)上，正積極加速布局，構(gòu)建新能源增長曲線。

具體來看，中國石油營收、凈利潤領(lǐng)跑，扛起盈利半邊天的重任。前三季度，中國石油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.17萬億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1262.94億元。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7191.57億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤422.87億元。

前三季度，中國石油油氣產(chǎn)量穩(wěn)中有升，新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，油氣和新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤1251.03億元。其中，原油產(chǎn)量7.14億桶，同比增長0.8%;可銷售天然氣產(chǎn)量3.98萬億立方英尺，同比增長4.6%;油氣當(dāng)量產(chǎn)量13.77億桶，同比增長2.6%;風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目累計(jì)發(fā)電量57.9億千瓦時(shí)，同比增長72.2%。同時(shí)，該公司加快向產(chǎn)業(yè)鏈中高端轉(zhuǎn)型，前三季度煉油化工和新材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤162.4億元。其中，加工原油10.41億桶，同比增長0.4%;化工產(chǎn)品商品量2959萬噸，同比增長3.3%，特別是新材料產(chǎn)量增長59.4%。另外，天然氣銷售業(yè)務(wù)著力降本增銷，前三季度銷售天然氣2185.41億立方米，同比增長4.2%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤312.79億元。

從中國海油業(yè)績看，第三季度增收不增利。前三季度，中國海油營業(yè)收入為3125.03億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為1019.71億元。其中，第三季度營業(yè)收入為1048.95億元，同比增長5.68%;歸母凈利潤為324.38億元，同比減少12.16%。

根據(jù)中國海油報(bào)告，產(chǎn)量、成本雙優(yōu)筑牢其業(yè)績韌性。前三季度，得益于國內(nèi)深海一號(hào)二期和渤中19-2等油氣田以及海外巴西Mero3等項(xiàng)目的產(chǎn)量貢獻(xiàn)，中國海油油氣凈產(chǎn)量達(dá)578.3百萬桶油當(dāng)量，同比增長6.7%，其中天然氣業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，同比漲幅達(dá)11.6%，延續(xù)上半年高增態(tài)勢。

在國際油價(jià)承壓的背景下，中國海油前三季度仍實(shí)現(xiàn)油氣銷售收入2554.82億元。

從核心成本指標(biāo)看，中國海油競爭優(yōu)勢持續(xù)鞏固。報(bào)告期內(nèi)，該公司桶油成本管控良好，同比下降2.8%，至27.35美元/桶，保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

另外，在保障油氣主業(yè)的同時(shí)，中國海油正加快發(fā)展海上風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)，并推動(dòng)CCUS技術(shù)研發(fā)與示范，致力于構(gòu)建“油氣+新能源”多元化能源供應(yīng)體系。

從中國石化業(yè)績看，由于化工板塊虧損，拖累其前三季度凈利潤下降明顯，但財(cái)務(wù)狀況整體穩(wěn)健。

具體來看，前三季度，中國石化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.11萬億元，同比下降10.7%;歸屬母公司股東凈利潤為299.84億元，同比下降32.2%;經(jīng)營現(xiàn)金流為1148億元，同比增長13%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7044億元，同比下降10.9%;歸屬母公司股東凈利潤為85.01億元，同比下降0.5%。

分板塊來看，勘探及開發(fā)板塊是為數(shù)不多的亮點(diǎn)。盡管油價(jià)承壓，但該板塊前三季度仍實(shí)現(xiàn)息稅前利潤380.85億元，成為中國石化最大的利潤來源。前三季度，中國石化實(shí)現(xiàn)油氣當(dāng)量產(chǎn)量5550萬噸，同比增長2.2%，其中境內(nèi)原油產(chǎn)量2694萬噸，天然氣產(chǎn)量311億立方米，同比增長4.9%。

煉油板塊，中國石化前三季度原油加工量約為1.86億噸，同比下降2.2%;生產(chǎn)成品油約1.11億噸;生產(chǎn)化工輕油3334萬噸，同比增長10%。營銷及分銷板塊，中國石化前三季度成品油總經(jīng)銷量為1.71億噸，同比下降5.7%。

化工板塊，中國石化前三季度息稅前虧損82.23億元，成為拖累整體業(yè)績的主要因素。盡管乙烯產(chǎn)量達(dá)到1158.8萬噸，同比增長15.4%;化工產(chǎn)品經(jīng)營總量達(dá)6368萬噸，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)全銷，但國內(nèi)化工新增產(chǎn)能持續(xù)釋放導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格低迷，進(jìn)而引發(fā)業(yè)績下滑。

中國石化表示，將圍繞“穩(wěn)油、擴(kuò)氣、推氫、增電、強(qiáng)服”思路，鞏固成品油市場份額，加快發(fā)展車用天然氣和充換電業(yè)務(wù)，穩(wěn)步推進(jìn)氫能交通發(fā)展，強(qiáng)化非油業(yè)務(wù)提質(zhì)增效。