供應增速未減

 

　　酷暑7月份已過半，PTA市場整體表現趨弱震蕩，受疫苗研制進展帶來積極預期，同時市場對于經濟復蘇的信心增強，油價保持穩中向上水平，對化工品受到成本及心態支撐。供應方面PTA裝置檢修與重啟、投產并行，恒力石化投產，福海創和新疆中泰裝置檢修并重啟。本月進入檢修的企業只有嘉興石化。因此7月份PTA供應端仍維持高位。并且在利潤驅使下，國內PTA企業開工負荷居高不下，整體社會庫存持續增長態勢，目前PTA市場上流通現貨偏少，且中下旬期現基差有所走強，整體市場處于弱勢格局；供需及基差繼續制約PTA期現上行空間。目前PTA開工率為87.88%.預計7月份平均開工率在89%附近，7月產量在432萬噸附近。后期8、9月份PTA供應端雖然有檢修預期存在，但仍要關注PTA企業的檢修落地情況。

 

　　需求疲勢格局仍存

 

　　當前下游市場處于紡織傳統淡季，終端織造訂單尚未明朗，無論是成品庫存還是原料庫存，皆屬于高位。下游采購積極性降低，聚酯現金流出現虧損，前期聚酯企業開始陸續出現減產、降負現象，但7月份聚酯投產的裝置有福建百宏的25萬噸聚酯切片，恒逸海寧的25萬噸滌綸長絲。從上半年已投產以及下半年預期聚酯新投產效率較為明顯，產能增速大于檢修、降負力度，故短時間內聚酯負荷基本維持堅挺。

 

　　綜合觀點：整體來看，短期內PTA供應端變動相對有限，當前兩部分需要關注，首先是8月份裝置能否集中檢修使得PTA供應量收窄；其次是下游終端紡織市場旺季能否如期回歸。因此短期內PTA市場仍趨弱震蕩。