展望下半年，雖然目前國外疫情回撲抑制下游需求增長，但產(chǎn)油國積極減產(chǎn)舉措對原油價格形成托底支撐，原油企穩(wěn)有利于純苯市場整理修復。加之下半年下游裝置開工率將提升以及部分新增產(chǎn)能存投產(chǎn)預期，供應壓力有望得到緩解，預計后期純苯市場呈現(xiàn)修復式回暖走勢的幾率較大。

 

　　價格震蕩探底

 

　　回顧上半年，與原油價格緊密關聯(lián)的純苯市場出現(xiàn)了歷史罕見的下跌行情。

 

　　春節(jié)窗口期疊加新冠肺炎疫情影響，剛需回升緩慢，國際原油價格大跌更是拖累國內(nèi)中石化純苯掛牌價從2月初的5800元跌至4月初的2300元，短時跌幅高達60.3%，下行幅度遠超從業(yè)者預期，堪稱歷史之最。

 

　　二季度開始，國外疫情暴發(fā)，國際原油價格急速暴跌，全球市場也陷入恐慌。隨后各產(chǎn)油國積極減產(chǎn)，油價震蕩上行，加之國內(nèi)疫情得到有效控制后企業(yè)復工復產(chǎn)，下游需求轉(zhuǎn)好，純苯市場開始修復式回暖，中石化掛牌價格一度漲至6月中旬的3700元。但6月下旬后，原油沖高回落，純苯外盤也連續(xù)3周窄幅下調(diào)，對國內(nèi)市場支撐不足，加之下游需求跟進緩慢、港口庫存持續(xù)上升等利空因素影響，致使中石化純苯掛牌價格回歸至3100元，地煉企業(yè)甚至執(zhí)行3000元左右的出廠價。

 

　　下游需求萎縮

 

　　前期純苯市場暴跌的主要原因是疫情對原油市場的打壓導致純苯成本面坍塌，同時疫情還大大削弱了下游需求。從6月份開始，下游需求萎縮、港口庫存增加導致純苯行情再度回落整理。

 

　　6月份純苯市場先漲后跌，呈現(xiàn)回歸整理的態(tài)勢。國外疫情延續(xù)，國內(nèi)純苯港口庫存居高不下，且下游需求跟進不足，致使市場心態(tài)較弱，場內(nèi)人士操作謹慎。截至6月底，純苯主要下游苯乙烯、環(huán)己酮、己二酸、苯酚、苯胺等行業(yè)開工率較年初分別下降7.2%、11.91%、3.1%、14.5%、21.5%.江蘇港口純苯庫存量為24.13萬噸，較年初增長168%，較去年同期增長23.7%.

 

　　從純苯總體成交的量價配合上看，顯示出價跌量縮的特點，底部整理態(tài)勢明顯。另外，由于國外疫情仍未有效控制以及一些地緣政治的不確定性因素，導致市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛濃厚，壓制了成交量，致使年中純苯市場處于底部洗盤狀態(tài)。

 

　　后市回暖可期

 

　　展望下半年，國外疫情回撲或?qū)H市場形成一定制約，但產(chǎn)油國積極減產(chǎn)對原油市場形成底部支撐，預計油價將處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，國際純苯市場也會企穩(wěn)。而且，國內(nèi)市場已走出低谷，一旦下游企業(yè)提升負荷，不排除純苯后市迎來階段性補庫行情。

 

　　統(tǒng)計信息顯示，近期國內(nèi)純苯下游產(chǎn)品大部分處于盈利狀態(tài)，這也激發(fā)了下游企業(yè)的開工熱情。7月第一周，苯乙烯、苯酚、己內(nèi)酰胺行業(yè)開工率分別為88.6%、52%、87.7%，較前期分別提升2.6%、2%、3.5%.苯酚作為盈利較大的品種，目前噸利潤2000元左右，預計后期開工率仍有較大提升空間。整體需求增長會必然對純苯后市形成較強利好支撐。

 

　　另外，目前純苯價格已處歷史低位，各項利空風險也已基本釋放，加之下半年部分下游新產(chǎn)能投放將帶動市場需求有所改觀，預計7月份純苯行情處于調(diào)整蓄勢期，一旦利空出盡，反彈通道將很快打開。整體來講，下半年純苯行情仍可期待。