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聚乙烯當前高位難以維持 拐點或將顯現

A-A+日期:2020-07-09來源:中宇資訊    

   7月6日大商所聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和線型低密度聚乙烯(LLDPE)期權同步上市交易。其實在上月6月18日,大連商品交易所與中國石油和化學工業聯合會聯合舉辦了線上“2020中國化工產業(期貨)大會”。與會專家表示,受國內外疫情爆發、國際原油大幅波動、國際貿易摩擦等因素影響,上半年化工行業經歷了前所未有的市場波動,行業不確定性和企業管理價格風險的訴求大大增加。而近年來,乙二醇、苯乙烯、LPG等衍生品種相繼落地,為企業探索風險應對策略、轉變經營理念、創新管理模式提供了新視野。今年3月LPG期貨、期權同步上市,LPG期貨首月日均成交58.2萬手(單邊),日均增長15.9%;日均持倉量6.8萬手,日均增長9.6%,已成為全球最活躍的LPG衍生品。LPG期貨上市后,為現貨企業提供了公開透明的指導價格,境內外價差明顯收窄,原本現貨價格區域性特征也有所改觀,境內外和不同區域間的聯動性增強。在疫情和原油大幅度波動期間,上中下游龍頭企業積極參與LPG期貨交易避險。
 
  期權是適應國際上金融機構和企業等控制風險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具。自本周一聚乙烯期權上市以來,期現價格大幅飆升,7日夜盤沖高至7485,創6個月以來的新高,現貨市場價格攀升至7450元/噸左右(以寶豐7042華北地區價格為例),創近10個月以來的新高。如下圖。
 
  近日市場上聽到一個聲音——漲!從市場交易情況看,期權的推出的確使得交易量大幅增加,上周五(7月3日)合約L2009收盤總手267692手,持倉339938手,今日(7月8日)總手644608手,持倉353324手。現貨市場周末石化庫存上升至73.5萬噸,今日降至67.5萬噸。盡管今日期貨市場表現并不樂觀,高開震蕩走低,但現貨市場依然探漲。那么漲勢還能維持多久?
 
  認為,聚乙烯期權的推出令市場活躍度高,短期內期現價格必將保持高位堅挺,而隨著其對現貨市場的逐漸滲透,必將促進期現更加融合,與此同時業內人士心態也將更加敏感,操作謹慎。從國內供需基本面看,國內檢修裝置陸續復產,供應量加大,但需求疲軟的現狀難改,所以聚乙烯市場預期表現難樂觀。此外有消息稱,伊航貨物下周或靠港,若消息屬實,那么進口貨源對國內的沖擊必將令國內市場商談重心下移,因此預計聚乙烯當前的高位難以維持,拐點或將顯現。

 

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