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2020年上半年已經接近尾聲，縱觀上半年焦煤市場來看，焦煤市場市場供需矛盾突出，價格重心不斷下移。但進入下半年，隨著下游鋼焦市場持續偏強運行，焦煤市場來自需求端的支撐有望增強，因此價格也呈現穩中好轉態勢。
上半年焦煤市場價格重心下移
上半年焦煤市場走勢比較明確，以單邊下行為主，價格重心不斷下移，年內價格低點出現在上半年。以山東濟寧地區氣精煤為例來看，價格由2020年年初的870元/噸降至2020年6月底的750元/噸，累計下調120元/噸，降幅為13.8%.以山西呂梁地區低硫主焦煤為例來看，其價格由年初的1420元/噸降至6月底的1270元/噸，累計下調150元/噸，降幅為11%.
之所以上半年煉焦煤市場價格持續下挫，主要是受以下因素的影響：
（1）上半年煉焦煤市場供應整體呈現寬松態勢。雖然上半年全國原煤產量增幅有限，其中1-5月份，全國原煤產量14.7萬，同比微增0.9%.但這對焦煤市場影響有限，多數焦煤企業生產正常，供應充足，煤企均有一定庫存壓力。
（2）下游鋼焦企業按需采購為主，嚴格控制庫存，維持低庫存策略。基于上半年焦煤市場供應整體偏寬松，下游鋼廠及焦化廠對焦煤的采購積極性不高，多按需采購為主，嚴格控制庫存，維持低庫存策略。正常情況下，全國獨立焦化廠的焦煤庫存可用天數會在13-20天之間。進入2020年后，全國獨立焦化廠的焦煤平均可用天數由20天的高位逐步降至13天左右的低位水平，焦煤庫存可用天數半年內下降近35%左右。
（3）山東及江蘇等地焦化落后產能持續淘汰。上半年焦炭行業集中去產能也影響了一部分焦煤市場需求。焦化行業煤炭消費壓減任務主要通過壓減焦化產能來完成，山東明確2019年壓減焦化產能1031萬噸，2020年壓減655萬噸，兩年共壓減1686萬噸焦化產能。據卓創檢測數據顯示，自2019年下半年至2020年5月份，山東焦化去產能陸續執行，此段時間共退出焦化產能1526萬噸，完成率為95%.但進入2020年后，山東控煤消費總量又有進一步提升。 從2020年2月份開始至今，工業大省山東在統籌疫情防控和復工達產的同時，也在加快壓能減煤步伐。2020年5月21日山東發展改革委又重新修訂發布了2020年山東焦化企業產量控制目標為3070萬噸，焦化總產能目標計劃控制在4420附近。2019年山東焦炭產量4900萬噸左右，2020年焦炭產量要降至3070萬噸，2020年焦炭產量會減少1830萬噸，降幅為37.34%.按照1.4噸焦煤生產1噸焦炭，焦煤消費量會減少2562萬噸，而此前制定的煤炭壓減任務目標2100萬噸，也就是說今年山東焦煤消費量要多減少462萬噸，相當于焦炭產量額外多減少330萬噸。
另外江蘇徐州地區4家焦企徐州東興能源有限公司、徐州市龍山制焦有限公司、徐州中泰能源科技有限公司、徐州偉天化工有限公司于2020年6月30日正式執行相關退出政策全部關閉，于晚上24點正式停止焦爐進煤，本次關停涉及產能680萬噸。
受個別地區焦化去產能政策嚴格執行等因素影響，上半年全國焦炭產量呈現下降態勢，國家統計局數據顯示2020年5月份，全國焦炭產量3908萬噸，同比下降3.2%，降幅較上月擴大1.9個百分點；環比增加53萬噸，增長1.37%.1-5月份，全國焦炭產量18784萬噸，同比下降2.8%，降幅較1-4月收窄0.1個百分點。
下半年焦煤市場將穩中好轉
進入下半年后，預計焦煤市場供應端相對平穩難有增量，而來自需求端的支撐力度會逐步增強，主要是因為下半年基建市場會持續發力，終端鋼焦市場仍將偏強運行，鋼焦企業開工仍將維持高位，因此后期焦煤市場也會呈現穩中好轉態勢。具體分析如下：
（1）受限制進口影響，進口焦煤數量會持續下降。受海關總署公布的最新數據顯示，2020年5月份，中國進口煉焦煤479萬噸，同比減少113萬噸，下降19.1%，環比減少150萬噸，下降23.8%.預計下半年進口焦煤數量將繼續呈現下降態勢。
（2）下半年終端需求會持續發力釋放。今年貨幣政策持續寬松是主基調，寬松貨幣背景下，全年來看基建、房地產等會持續發力，對黑色市場是利好，因此今年黑色不具備大幅下行的基礎，短期調整過后，下半年來看，螺紋、焦炭及鐵礦重心繼續上移是大概率事件。
（3）鋼廠、焦化廠開工將維持高位，焦煤剛需有支撐。通過走勢圖可以看出，將進入2020年后，無論是鋼廠還是焦化廠開工率整體呈現攀升態勢，受疫情影響有限，目前開工水平基本已經達到或者超過去年同期水平。全國獨立焦化開工率方面，截至6月底，全國獨立焦化廠開工率為82.5%，較2020年初相比提升5.5個百分點，另外略高于去年同期81.25%的水平。唐山高爐開工方面，截至6月底，唐山高爐開工率88.14%，較2020年年初相比提升4.01個百分點，較去年同期相比提升4.03個百分點。下游鋼廠及焦化廠開工整體維持高位，原料焦煤需求有支撐。預計下半年鋼材產量仍將保持增長態勢。
產量方面，據國家統計局數據，5月份國內粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為：9227萬噸、7732萬噸和11453萬噸。同比分別增長4.2%、2.4%和6.20%.以此推算，5月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為297.65萬噸、249.42萬噸和369.45萬噸，環比4月分別增長5.02%、3.89%和3.57%，均創歷史新高。預計下半年鋼材產量仍將呈現增長態勢，這樣焦炭及焦煤剛需會有支撐。
