雖EPS與苯乙烯的價格不及往年高，但寬泛的差價仍造就了EPS較高的盈利空間，甚至遠高于往年盈利水平。

 

　　5月份，EPS的平均理論盈利水平在1420元/噸，較上月平均利潤略有收窄，下降20元/噸，降幅1.39%；與往年同期相比，較2019年5月平均盈利上漲900元/噸，漲幅高達172.55%.

 

　　2020年以來，EPS企業利潤高似成常態化，這波高利潤主要起源于兩方面。首先，工廠還存有大量前期訂單，開工負荷一直維持在高位，加劇貨源供應偏緊格局，廠商存一定的惜售心理。其次，在年后疫情期間，苯乙烯的暴跌局勢下，EPS廠家盈利情況難以把控，為達到收支平衡，EPS廠家降價速度要滯后于苯乙烯。

 

　　EPS會一直維持目前的高盈利水平嗎？實際上，EPS廠家苯乙烯貨源以國內外廠商合約貨源為主，實際盈利情況相對于華東苯乙烯現貨而得的理論盈利而言，表現要遜色一些。據了解，雖目前場內貨源消化良好，然華東苯乙烯碼頭庫存累積依舊偏高，截止5月27日金聯創統計數據顯示：江蘇苯乙烯主流罐區最新庫存總量為28.81萬噸，環比增加1.18萬噸。且目前工廠成交新訂單有限，加之北方板材需求即將迎來淡季，下游需求難有較大放量。而另一方面，苯乙烯成本高企，工廠理論處于虧損局面，持貨商低價出貨節奏多有控制，苯乙烯或維持震蕩走勢。在多重壓力下，EPS價格難有較大波動，預計后續EPS盈利或有所縮窄，但仍維持在較高水平。