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筆者認為，苯乙烯期價下跌主要是受新冠肺炎疫情影響，下游需求大幅縮減所致。基于當(dāng)前嚴峻的防疫形勢，預(yù)計短期下游需求難有改善，苯乙烯期貨市場仍將低位震蕩為主。
供給方面，新近投產(chǎn)的浙石化苯乙烯裝置前期負荷在六七成，2月6日傳出降負荷計劃;由于物流受限、庫存積壓，天津大沽、山東玉皇等裝置已陸續(xù)降負停車。整體來看，目前苯乙烯行業(yè)開工率降至76.55%。如果物流運輸?shù)貌坏礁纳疲笃诨驅(qū)⒂懈啾揭蚁┢髽I(yè)降負荷或停車。
庫存方面，截至2月5日，華東主港苯乙烯庫存量達到22萬噸。春節(jié)期間苯乙烯到港量雖有限，但后期有望增加。2月3~9日當(dāng)周苯乙烯到港量約為4.7萬噸，2月10~20日期間的到港量預(yù)計為4.6萬噸。未來下游采購恢復(fù)仍需一段時間，港口庫存和工廠庫存壓力仍將持續(xù)，難給苯乙烯市場帶來支撐。
下游受疫情沖擊更為嚴重，企業(yè)降負停車仍然在繼續(xù)。三大下游中，除ABS在假期期間正常生產(chǎn)外，其他均有停車現(xiàn)象，目前企業(yè)復(fù)工多推遲至2月10日后，終端企業(yè)存取消合約的計劃。其中，PS行業(yè)減停降負的情況最為明顯，目前開工率降至63.7%。
具體來看，目前很多PS企業(yè)庫存積累較快，壓力逐漸顯現(xiàn)，計劃降負荷生產(chǎn)，如江蘇賽寶龍、江蘇雅士德以及英力士苯領(lǐng)都有2月降負的消息傳出。
ABS行業(yè)也不容樂觀，目前開工率下降至81.2%。工廠庫存累積較為顯著，石化廠繼續(xù)降負，包括天津大沽、LG甬興、寧波臺化、惠州樂金、山東海江、上海高橋等。吉林石化、遼通化工和鎮(zhèn)江奇美近期也計劃下調(diào)開工率。
此外，假期延長也使終端需求推遲。為加強新冠肺炎疫情防控，各地相繼下發(fā)了延遲復(fù)工的通知，部分地區(qū)延遲至2月9日后。下游加工企業(yè)的復(fù)工推遲使原料消耗進一步減少，短期難帶動原料苯乙烯市場回暖。
