期貨盤面大幅上行。PVC期貨主力合約上周一開盤9420，周內(nèi)最高價(jià)格10095，最低9370，收盤價(jià)9915元。基差周內(nèi)走弱到95.9-1月差走闊到535。

原料端，內(nèi)蒙地區(qū)限電持續(xù)，各地電石采購價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行。截至9月10日，西北各地區(qū)電石出廠價(jià)格保持在5400~5500元/噸。山東地區(qū)采購價(jià)格在5580~5820元/噸，河北地區(qū)在5600元/噸附近，河南地區(qū)在5650元/噸。截至9月10日當(dāng)周，PVC企業(yè)開工率繼續(xù)下調(diào)，電石法開工率下降至70%，而乙烯法下降到51%。

庫存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存周內(nèi)繼續(xù)去庫至6.64萬噸。8月30日當(dāng)周社會(huì)庫存累庫到13.93萬噸。下游企業(yè)開工小幅調(diào)整，型材開工保持在52%，而管材有小幅下調(diào)到54%。

從基本面來看，由于蘭炭行情持續(xù)走強(qiáng)，電石價(jià)格也因此高位運(yùn)行，從成本端為PVC提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。同時(shí)，部分大型PVC裝置近期開始檢修，國內(nèi)PVC開工繼續(xù)下滑，前期形成的供應(yīng)缺口進(jìn)一步放大。

此外，當(dāng)前已經(jīng)逐漸接近下游傳統(tǒng)旺季，加上近期出口市場詢盤有所增加，市場對(duì)于下游需求復(fù)蘇的預(yù)期不斷發(fā)酵。需求轉(zhuǎn)好疊加本就緊縮的供應(yīng)，市場對(duì)于PVC的看多情緒在這周集中爆發(fā)，使得價(jià)格沖上歷史高點(diǎn)。

但需注意的是，在當(dāng)前的價(jià)格點(diǎn)位，下游從上半年開始承受的成本壓力又有所增加。而面對(duì)著下半年增幅未知的終端需求，想要指望下游在當(dāng)前的壓力等級(jí)下用一個(gè)半月的時(shí)間大幅提升自身開工水平去拉動(dòng)PVC的需求顯然是不現(xiàn)實(shí)的。因此，本輪上漲從下游承壓的角度來看，對(duì)未來的價(jià)格走勢(shì)可能形成頂部壓力。