國內(nèi)疲軟國際跌價(jià)，氯化鉀理論上仍存較大下跌空間

 

　　“國內(nèi)疲軟”很好理解了，現(xiàn)在有什么肥不疲軟嗎？不過再怎么疲軟，近期國內(nèi)氯化鉀價(jià)格還是比較平穩(wěn)的，如港口62%白鉀價(jià)格依然屹立在2200元/噸的關(guān)口上。究其原因主要有三：一是按照現(xiàn)行大合同成本計(jì)算的話進(jìn)口商們早已虧損；二是就算進(jìn)口商愿意再降，但事實(shí)證明需求疲軟之下降與不降的銷量不會(huì)有多大變化；三是新大合同據(jù)稱在春節(jié)后才能正式開始談判，近期港存正逐漸下降中，而國產(chǎn)鉀廠家也陸續(xù)進(jìn)入冬季停產(chǎn)檢修階段。

 

　　然而總是會(huì)有“樹欲靜而風(fēng)不止”的無奈。在國內(nèi)盡力挺價(jià)的同時(shí)，國際氯化鉀價(jià)格卻一直在緩緩下行，按照最新的國際現(xiàn)貨市場成交價(jià)推算我國未來新大合同的價(jià)格，已經(jīng)不再是前期的看跌30美元/噸而是要看跌50美元/噸了。若按照240美元/噸（匯率7）來計(jì)算，港口白鉀的成本將跌至約2000元/噸，即便不考慮返利，這與當(dāng)下市場價(jià)格就已有了200元/噸的價(jià)差！

 

　　當(dāng)然，也許我國新大合同達(dá)成要等到2-4月份，這中間1-3個(gè)月的可能的空檔期里國際行情以及國內(nèi)行情是有變化可能的，不過根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)下大環(huán)境判斷，這個(gè)變化只會(huì)在當(dāng)前已經(jīng)降下來的水平附近小幅波動(dòng)，不太可能有大的回升了。這主要是指大合同價(jià)格預(yù)期，至于國內(nèi)價(jià)格的走勢，方向上肯定是往新大合同成本的方向看，但是究竟怎么走、會(huì)走到什么程度這個(gè)還不好說，咱們以后再單獨(dú)討論。

 

　　供需成本都有變數(shù)，硫酸鉀想漲困難但不是沒有轉(zhuǎn)機(jī)

 

　　雖然價(jià)格大落后很多硫酸鉀廠家都還存在著一定的利潤，但從成本上來看，氯化鉀價(jià)格看跌，副產(chǎn)品鹽酸行情近期尚可，硫酸鉀的價(jià)格呈現(xiàn)著下行之勢；從供需上來看，需求疲弱，但供應(yīng)量并未見到明顯減少，企業(yè)庫存壓力短期難以緩解，硫酸鉀的價(jià)格也是呈現(xiàn)著下行之勢。可見對于很多硫酸鉀廠而言所謂的利潤“看得見摸不著”，后期還是很可能會(huì)虧損，因此可以說硫酸鉀行情也是很不理想的。

 

　　硫酸鉀行情差，但仍有利潤，所以開工率并不算低，以上這一系列局面的始作俑者就是副產(chǎn)品鹽酸，當(dāng)下其行情是近幾年來最好的時(shí)期，絕大部分廠家都從前期的倒貼錢變?yōu)榭梢再u錢。然而“成也蕭何敗也蕭何”，很多廠家表示預(yù)計(jì)副產(chǎn)品鹽酸的行情將在春節(jié)前后開始重回下行通道。一旦其價(jià)格回落幅度較大，那么就會(huì)使得硫酸鉀成本上升，甚至可能輕易地抵消掉氯化鉀下行所降低的那部分成本。不僅如此，硫酸鉀廠的利潤被大幅壓制，而且還要面臨雙庫存壓力，屆時(shí)行業(yè)開工率就可能要大降了。與此同時(shí)，據(jù)了解明年水鹽體系硫酸鉀已經(jīng)有了減產(chǎn)計(jì)劃。

 

　　綜上，雖然氯化鉀港存在下降且價(jià)格較為穩(wěn)定，但是風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視，短期內(nèi)硫酸鉀行情不太可能有大的好轉(zhuǎn)，但后市并非沒有轉(zhuǎn)機(jī)，建議前者主要關(guān)注國際價(jià)格走勢和港存下降速度，后者主要關(guān)注副產(chǎn)品鹽酸價(jià)格的變化及開工率變化。