從宏觀環境角度分析

 

　　從原油角度來看，12月9日OPEC+會議結果未明顯超出預期，對油價支撐有限；中美貿易談判仍是12月的重頭戲，美國總統特朗普的態度較為反復，這就為12月的談判帶來了不可預測的風險；從技術角度來看，原油價格正處于收縮三角區間內，價格較11月份或有所下行。汽油方面，主營開工率或有小幅的提升，另外浙石化柴油開始產出，國內成品油供應量或有小幅提升；需求方面，主營汽油外采暫時告一段落，但是后期元旦假期即將來臨，2020年春節較早，煉廠多提前備貨，業者對于汽油需求仍存樂觀預期。

 

　　從C5市場供需面分析

 

　　到12月上旬，國內拔頭油庫存依然維持在低位，華東地區混合C5資源緊張，重整C5供應面壓力不大，故華東地區仍有煉廠意向低價補漲。但是目前拔頭油華北及山東價格在4750-4800元/噸，抽余油價格在4850-4900元/噸，華東地區低價資源將陸續減少，市場價格較高，下游對高價較為謹慎，故雖然煉廠資源不多，但出貨低迷，后期煉廠價格逐漸回落，下游將陸續入市采購，市場供需將再度達到平衡。

 

　　因此，綜合分析來看，12月中下旬原油的不確定走勢或使得重整C5價格呈現波動走勢，但是即將到來的元旦、一月底到來的春節，將汽油市場備貨時間提前至12月，對于C5組分需求形成支撐，故12月中下旬重整C5組分下跌空間有限。