我們可看到2019年與2020年BDO市場價格有這驚人的相似度，1-2季度價格急劇下行后止跌企穩，三季度起價格堅挺上行。那么2020年四季度能否延續去年相同的連續上漲趨勢呢？別急下定論，我們首先看下近期市場上漲動力究竟是什么。

供應面支撐強勁，市場漲價之關鍵

目前BDO行業整體開工率達65%左右，處于年內最高水平，較19年同期高6%。但是東源裝置重啟后負荷較不穩定，天業和新業裝置暫未有重啟計劃，融和裝置月底或有重啟計劃，陜西延長石油新增產能暫未有產品入市。目前工廠貨源主要供給長約客戶及交付前期訂單為主，現貨放量有限，場內現貨供應緊缺情況短期難改善，供應面利好支撐延續，供方惜售心態增加。

下游開工穩定，需求面為漲價再填一把火

適逢傳統旺季，下游開工普遍正常，停車檢修較少。如主力下游PTMEG工廠開工7成以上，PBT工廠開工維持6成附近，其他下游開工均維持5成左右。目前下游及終端整體訂單氛圍呈現積極向好趨勢，下游對原料BDO需求量穩定，加之近期市場看漲氣氛增加，部分下游現貨補倉操作積極，詢盤熱情不斷升溫，對BDO價格上漲起到很大支撐作用。

廠商心態樂觀，市場推漲之勢延續

目前場內供方強勢操盤，工廠心態穩健樂觀，低出意向低迷，新盤報盤存調漲意向，貿易商持貨較少報盤跟漲為主，下游雖抵觸高價，但議價能力一般，市場看漲氣氛濃郁，交投氛圍良好。

現階段BDO上漲之勢較快，四季度能否沖破萬元枷鎖？

金聯創認為，短期來看供應面緊缺情況延續，供應面支撐下供方拉漲意向不改，但后期隨著工廠開工穩定及新增產能產品抵市，市場供應面支撐存轉弱預期；10月下游需求持續向好，需求面仍將推漲市場，然旺季退去，下游及終端需求逐步轉弱，需求面呈小幅縮量趨勢。故四季度來看，10月BDO市場仍將延續強勢整理，價格繼續沖高，11-12月供應端及需求端支撐均有減弱預期，但行業整體庫存可控下，供方拉漲心態持續，貿易商獲利意愿下報盤持續跟漲，下游仍有剛需托市，市場價格漲勢收窄。綜上，金聯創預計，四季度BDO市場延續漲勢，破萬或可期。