在線留言
年假前后，PVC市場進入累庫階段，下游庫存充足，需求多集中在預售端，部分廠家年前已將訂單簽至2月中旬，不料，由于疫情加重，國家嚴格限制開工，導致下游原材料庫存堆疊，社會庫存膨脹，直至三月底，PVC去庫速度相對緩慢而場內需求持續低迷，市場價格下跌明顯，以華東市場為例，PVC從19年末的7100元/噸到四月初的最低點5190元/噸，跌幅達1910元/噸。面對如此跌幅，下游多次抄底失敗后，多離市觀望，操作謹慎，一時間場內供求關系惡化，PVC下行勢頭明顯。
三月爆發的沙俄油戰使得國內經濟在恢復的道路上步履蹣跚。但是，由于PVC市場受到自原油傳遞的影響較為片面，主要集中在乙烯料PVC市場，加之自四月份開始，電石法PVC進入檢修期，PVC價格在低供應的支撐下，一改年后低迷勢頭，反彈兇猛，期貨市場連日漲幅逾4%，現貨市場單日漲幅破200元/噸。在經歷了兇猛漲勢后，下游對高價貨源產生抵觸心理，入市并不積極，但廠家庫存低位，預售較好，因此出廠價格較為堅挺。
六月末，疫情卷土重來令需求前景蒙上陰影，又加之高溫和梅雨天氣影響，PVC的短期終端需求受到抑制，社會庫存去化速度放緩，此外，供應端在利潤恢復下刺激著國內產能投放，在下游消費暫難出現好轉的情況下，導致市場供應偏多，廠家讓利出貨，PVC整體價格窄幅下調。六月底，華東市場PVC價格為6500元/噸，環比上月增加5.18%，同比去年降低5.25%.
二、供應情況分析
受疫情影響，上半年PVC行業整體負荷下降明顯，其中，受來自運輸方面影響，2月份PVC行業開工降至最低點，僅有70.6%，同比去年下降16.98%.隨著虧損嚴重，4月份減產及提前檢修企業明顯增多，進入5月份后，在利潤刺激下，生產廠家開工積極，雖有部分企業檢修，但整體開工率相較4月有了明顯提升，開工率達73.5%，環比4月增長7.69%，PVC供應逐漸恢復。
2020年上半年供應受到疫情的影響，產量未能釋放，隨著國內疫情開始好轉，廠家恢復開工，產量隨之增加。據統計，2020年5月國內PVC產量170.64萬噸，其中電石法產量為139.18萬噸，乙烯法產量為31.46萬噸。5月份產量環比上月增加9.99%，同比去年增加9.02%；1-5月份累計產量829.33萬噸，同比去年增加1.81%.
三、上游產品分析
3.1上半年電石市場行情分析
從1月1日到2月下旬，受雨雪天氣和疫情影響，運輸受限，原料蘭炭到貨不足，電石采購企業也到貨緊張，同時下游PVC處于累庫過程中，需求較大，在成本端和需求端的共同支撐下，電石價格上漲了200元/噸左右；而2月下旬以后，PVC廠家庫存高位，價格開始下滑，下游廠家的開工積極性也開始下降，開工率降低，部分廠家開始檢修，電石出貨受阻，內蒙地區的價格在4月末降至最低點2350元/噸，同比去年下降21.67%；5月開始，受前期價格低位影響，電石廠家開工率較低，現貨供應偏緊，而隨著PVC生產的恢復，市場現貨供小于求，電石價格開始迅速回升；進入6月份后，電石廠家開工率提高，市場整體供應量增強，下游到貨情況明顯好轉，而PVC企業進入集中檢修期，開工率下降，又因西北地區道路安檢影響，運輸費應增加，部分廠家開始出現累庫現象，讓利出貨，電石價格持續走低，至6月末，內蒙地區電石價格為2450元/噸，同比去年下降14.03%.
3.2下半年電石市場行情預測
供應方面，下半年內蒙中聯和寧夏大地有望增加產能48萬噸左右，在7月份，部分PVC廠家檢修，配套電石大部分外銷，電石供應量進一步加大，在供需矛盾下，電石價格可能會在7月降至低點。7月過后，檢修的PVC廠家恢復開車的同時，若廠家按照計劃增產則PVC有望增加92萬噸產能，對電石市場有一定的提振，除此之外，原料石灰石和焦炭受環保政策影響較大，成本端對電石價格形成一定支撐。綜合來看，下半年電石市場利好利空均有，預計下半年整體需求增強，價格或高于上半年。
四、后市預測
需求方面，從PVC下游分布來看，管材、型材以及門窗等占比超過一半，而這些下游均與房地產開發密切相關，受雨季影響終端需求尤其房地產方面仍處于偏弱運轉狀態，三季度前期需求或將高位小幅回落，但三季度后期開始需求或將再度發力，隨著全球疫情防控形勢好轉，至暗時刻已經過去，出口需求有望穩中增加，下半年國內制品出口形勢或較上半年有所好轉。預計PVC市場回調后或將上行，供給方面，2020年上半年供應受到疫情的影響，產量未能釋放，下半年德州實華、上海氯堿等均有增產計劃，再加目前復產中的內蒙三聯和計劃復產的內蒙東興，若幾套裝置如期投產，四季度供應端將面臨較大壓力，除此之外，二季度以來，我國主要宏觀經濟指標呈現出良好的回升跡象，全球經濟漸進修復、常態回歸是下半年宏觀經濟的主旋律，國際原油及宏觀政策利好，對PVC市場有一定提振。
總的來說，下半年宏觀面穩中向好，供應雖存一定壓力，但需求仍有支撐，市場承壓運行，PVC仍有走高預期，預計下半年整體價格重心或將上移。
